Beste Kaufgelegenheit für den Gold- und Rohstoffsektor seit 1971
Nachdem wir im vergangenen Monat auf die Jahrhundertchance im Edelmetallsektor hingewiesen haben, wurde nun im Dezember ein Interview mit Doug Casey publiziert, welches die Überschrift trug: „Doug Casey on the Best Buying Opportunity since 1971“. Die Kernaussage der Publikation war, dass sich der Rohstoffsektor – im Gegensatz zu den drei anderen Anlageklassen (Aktien, Immobilien und Anleihen), welche sich alle in einer Blase befinden („Alles-Blase“) – im frühen Stadium eines massiven Bullenmarktes befindet. Die Rohstoffe (inkl. natürlich Gold) befinden sich aktuell in der gleichen unterbewerteten Situation (in Bezug zum Aktienmarkt) wie zuletzt 1971 oder zum Jahrtausendwechsel (siehe hierzu die grünen Kreise in Abb. 1). Auch wenn im kompletten vergangenen Jahr 2017 die Edelmetalle (inkl. deren Minen) nur enttäuschend konsolidierten, bestätigt Doug Casey´s Aussage – im Gegensatz zur allgemeinen Stimmung – unsere extrem bullische Prognose, welche wir am letzten zyklischen Tief, zum Jahreswechsel 2015/16, und nochmals zum Trading-Tief 2016/17 getätigt haben: „Goldminensektor-Akkumulation des Smart-Money“.
Abb. 1: GSCI – S&P 500 – Ratio (Verhältnis von Rohstoffpreisen zum Aktienindex) von 1971 bis 2017
Quelle: Casey Research
Extreme Unterbewertung führt immer zu extremer Überbewertung et vice versa
Bei der Betrachtung des Goldminen-Aktien-Ratios (S&P TSX Gold Index versus S&P 500) erkennt man, dass die Goldaktien aktuell noch günstiger bewertet sind (in Bezug zum Aktienmarkt) als 1971. Nur im November 2000 und im Januar 2016 waren sie noch billiger zu haben (siehe hierzu die grünen Kreise in Abb. 2).
Das Goldminen-Standardaktien-Ratio hat aktuell einen Wert von 0,06. Normalerweise oszilliert es zwischen 0,1 und 1 (siehe hierzu die grüne und rote gestrichelte Linie in Abbildung 2). Am Ende der vergangenen beiden säkularen Rohstoff-Haussen (Ende der 1940er und 70er Jahre) lag es jedes Mal sogar über 1(!). Dies impliziert am Ende einer säkularen Rohstoff-Hausse einen Verlust der Standard- gegenüber den Goldaktien von mehr als 90 Prozent. Aufgrund der derzeitig extremen Untertreibung dieses Ratios gehen wir davon aus, dass es – gemäß dem Prinzip von Actio und Reactio – am Ende dieser Entwicklung, reziprok zu einer extremen Übertreibung kommen wird, wahrscheinlich mit historisch einmaligen Werten.
Abb. 2: S&P Gold – S&P 500 – Ratio (Verhältnis von Gold- zu Standardaktien) von 1924 bis 2017
Quelle: TheDailyGold.com
Vom letzten Tief im November 2000 bis zum Allzeithoch im September 2011 stieg der HUI – Goldaktien-Index um +1.725 (!) Prozent (siehe hierzu Abb. 3). Das Gold-Standardaktien-Ratio erreichte hierbei den Wert von 0,4. Um wieviel Prozent werden die Goldaktien wohl gestiegen sein, wenn dieses Ratio wieder über 1 geklettert ist!
Edelmetallinvestments schlagen strategisch die Aktien seit dem Jahrtausendwechsel
Trotz der historisch einmaligen Korrektur im Edelmetallsektor von 2011 bis 2015, schlagen alle unsere drei strategisch empfohlenen Edelmetallinvestments (Gold, Silber und Edelmetallaktien) seit dem Jahr 2000, als unser Strategiewechsel – aufgrund des historisch einmaligen Shiller KGVs in 12/1999 – von Aktien hin zu Edelmetallinvestments stattfand, die Standardaktien.
Abb. 3: Gold, Silber, Edelmetall- (HUI) & Standardaktien (S&P) in USD von 12/1999 bis 12/2017
Quelle: GR Asset Management
Und nun stehen die Edelmetallaktien zum zweiten Mal – innerhalb der aktuellen säkularen Rohstoff-Hausse – nach 2000 an einem Startpunkt für den nächsten fulminanten Hausse-Impuls.
Fünftes Tradingtief zum Jahresende im Rahmen der Bodenformationsvollendung
Wiederum generierten die Goldaktien genau im Dezember diesen Jahres – nun zum fünften Mal – ihr Trading-Jahres-Tief. Während die Tiefpunkte von 2013 bis 2015 fielen, steigen sie nun seit dem zyklischen Tief im Jahr 2016 an. Da wir uns im Edelmetallsektor – aufgrund der historisch einmalig manipulierten Zinssituation (ZIRP und NIRP) – quasi nochmals in der gleichen Situation wie 2000 befinden, ähnelt das zyklische Bodenformationsmuster von 2013 bis 17 sehr dem strategischen von 1998 bis 2003 (siehe hierzu Abb. 4). Die nächste impulsive Bewegung geht klar nach Norden, Richtung Allzeithoch und darüber hinaus! Diese historische Chance sollte man sich nicht entgehen lassen!
Abb. 4: FTSE Gold Mines Index von 02/1988 bis 12/2017
Quelle: GR Asset Management
Australische Goldminen brechen bereits aus ihrer Konsolidierung nach oben aus
Abb. 5: Australische (blau) versus nordamerikanische (gelb) Goldaktien von 01/2009 bis 12/2017
Quelle: BigCharts.com
Während die nordamerikanischen Goldminen noch in ihrer Konsolidierung verharren, brechen die australischen Goldminen aktuell bereits nach oben aus (siehe Abb. 5). Dies impliziert einen massiven Ausbruch für den gesamten Edelmetallsektor zu Beginn von 2018!
Monatliche Diagnose des strategisch globalen Trends (Säkulare Trenddiagnose)
MSCI Weltaktien-Index in USD (oben) vs. MSCI Weltaktien-Index in GOLD (unten) von 12/69 – 12/17
Quelle: GR Asset Management
DAX im Vergleich zu Edelmetallinvestments seit dem Jahrtausendwechsel
(Am 31.12.1999 erreichte das CAPE mit 44 sein historisch einmaliges Hoch)
DAX (blau) vs. GOLD (gelb), SILBER (grau), GOLDAKTIEN (rot), EDELMETALL-Portfolio (orange)
Quelle: GR Asset Management
Performance der einzelnen Sektoren vom 01.01.00 (Allzeithoch CAPE) bis zum 31.12.17:
DAX | +86% |
HUI-Goldminenindex in EUR: | +118% |
SILBER in EUR: | +172% |
GOLD in EUR: | +295% |
GR-VV-Konzept (zu je 1/3 Gold, Silber & Gold-/Silberminen) in EUR: | +195% |
Wir decken mit unseren drei Investmentfonds alle Segmente der Edelmetall- und Rohstoffaktien ab (nach der nächsten säkularen Trendwende wieder Standardaktien).
WICHTIG: Seit 01.01.2017 sind alle unsere drei Internationalen Mischfonds auch in den Union Investment-Depots aller deutschen Genossenschaftsbanken verwahr- und ansparbarfähig!
– pro aurum ValueFlex (WKN: A0Y EQY)
Schwerpunkt: Gold, Large-Cap Edelmetall- & Rohstoffaktien / Standardaktien
– GR Noah (WKN: 979 953)
Schwerpunkt: Mid-Cap Edelmetall- & Rohstoffaktien / Standardaktien
– GR Dynamik (WKN: A0H 0W9)
Schwerpunkt: Small-Cap Edelmetall- & Rohstoffaktien / Standardaktien
Wir verkaufen keine Investmentprodukte, sondern vermitteln eine Strategie. Unser Investmentkonzept ist unabhängig davon, in welcher säkularen Phase sich die Weltwirtschaft und somit der globale Kapitalmarkt gerade befindet. Unsere drei Publikumsfonds sind die einzigen internationalen Aktienmischfonds, welche nachweislich im Rahmen der säkularen Kapitalmarktzyklik verwaltet werden. Den letzten Zykluswechsel, von Standardaktien hin zu Edelmetallinvestments, vollzogen wir im Jahr 2000!
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