Im Interview berichtet Louise Street aus der Abteilung „Market Intelligence“ beim World Gold Council über die Perspektiven für Gold über die Corona-Pandemie hinaus und die wichtigsten Zukunftsthemen für den Edelmetallmarkt.

Wie hat die Pandemie die Nachfrage nach Gold im Jahr 2020 beeinflusst?

Die Coronavirus-Pandemie hat jeden Sektor und jede Branche in irgendeiner Weise in Mitleidenschaft gezogen, und Gold ist da keine Ausnahme. Die Nachfrage ist im Jahresvergleich insgesamt rückläufig, da sich die Beschränkungen durch COVID-19 verheerend auf die Verbrauchernachfrage auswirkten, wobei die Nachfrage nach Schmuck stark zurückging.

Auf der anderen Seite hat die Investitionsnachfrage nach Gold während der Pandemie erheblich zugenommen. In den ersten neun Monaten des Jahres 2020 verzeichneten wir Rekordzuflüsse in goldbesicherte ETFs, was den Status von Gold als sicherer Hafen unterstreicht. Bereits vor der globalen Pandemie gab es einen Anstieg der Anlegernachfrage nach Gold, die durch niedrige bis negative Zinssätze, die Skepsis gegenüber den hohen Aktienmarktbewertungen und die globale geopolitische Unsicherheit angekurbelt wurde.

Wie würden Sie die Rolle von Gold auf dem deutschen Investmentmarkt im Vergleich zu anderen internationalen Märkten beschreiben?

Deutsche Investoren scheinen die risikoabsichernden Eigenschaften von Gold intuitiv zu verstehen. Die Untersuchungen des World Gold Council zeigen, dass Investoren in Deutschland, wenn sie Gold kaufen, dazu neigen, dies in der Absicht zu tun, ihr Vermögen zu schützen und gleichzeitig gute langfristige Renditen im Auge zu behalten.
Eingehende Verbraucherforschung hat ergeben, dass bei globalen Privatanlegern das Risikomanagement ein wichtiger Auslöser für den Kauf von Gold ist – und dies war bei deutschen Privatanlegern stärker ausgeprägt.
Dieses Ergebnis wurde durch die Daten hinter unserem Bericht über die Entwicklung der Goldnachfrage im dritten Quartal gut unterstützt, aus dem hervorgeht, dass die Deutschen im Jahr 2020 bisher eine Rekordmenge an Gold investiert und bis Ende September mehr als 120 Tonnen Goldbarren und -münzen gekauft haben.
Wir werden im Dezember einen neuen Bericht veröffentlichen, der mehr Einblick in die spezifischen Triebkräfte und Verhaltensweisen im Zusammenhang mit Goldinvestitionen in Deutschland geben wird.

Wie hat sich die Rolle des World Gold Council seit 1987 verändert?

Der World Gold Council wurde 1987 als Organisation zur Marktentwicklung für die Goldindustrie gegründet. Unsere Mitglieder sind die weltweit führenden und zukunftsorientiertesten Goldminenunternehmen, und es ist unser Ziel, Gold wirklich zum Mainstream-Investment zu machen.
Der Goldmarkt hat sich in den letzten Jahrzehnten erheblich verändert, ist größer geworden und wird immer besser verstanden. Der World Gold Council hat bei vielen der Initiativen, die zu diesem Wandel beigetragen haben, wie beispielsweise der Liberalisierung des Goldmarktes in China, eine Schlüsselrolle gespielt. Wir haben auch die Anerkennung von Gold als Finanzanlage in einem breiten Spektrum von Marktsegmenten erhöht, unterstützt durch physisch abgesicherte Goldproduktinnovationen.
Da wir die Nachhaltigkeitsfaktoren, die unter der „ESG“-Formel zusammengefasst werden – „environmental“ (Umwelt), „social“ (Gesellschaft) und „governance“ (Unternehmensführung – seit vielen Jahren ernst nehmen, legen wir großen Wert auf unser ESG-Programm. Angesichts der wachsenden Rolle von Gold als strategischer Anlagewert ist es wichtig, dass Stakeholder und Investoren die ESG-Referenzen von Gold verstehen.

Im September 2019 haben wir die Grundsätze für einen verantwortungsvollen Goldbergbau (Responsible Gold Mining Principles) auf den Weg gebracht und damit einen übergreifenden Rahmen geschaffen, der für Investoren und nachgelagerte Nutzer klare Erwartungen an einen verantwortungsvollen Goldbergbau formuliert. In Zusammenarbeit mit unseren Mitgliedern haben wir die Prinzipien festgelegt, die unserer Meinung nach die wichtigsten ESG-Themen für den Goldbergbau ansprechen. Es gibt derzeit einen dreijährigen Umsetzungszeitraum, an dessen Ende alle unsere Mitglieder bestätigt sein werden.
Darüber hinaus haben wir uns in den letzten zwei Jahren auch mit Gold und dem Klimawandel befasst, was zu zwei Berichten geführt hat, die Investoren und Interessenvertretern der Branche mehr Klarheit über das Emissionsprofil von Gold und die Rolle verschaffen sollen, die Gold als Vermögenswert zur Minderung des Klimarisikos in langfristigen Investitionsstrategien spielen kann.

Was sind die Haupteinflüsse auf die Entwicklung der Goldnachfrage im Jahr 2021?

Obwohl es schwierig ist, Vorhersagen für 2021 zu machen, glaube ich, dass wir damit rechnen können, dass die Unsicherheit wieder eine Rolle bei der Goldnachfrage spielen wird, wie es im letzten Jahr der Fall war.
Es besteht weiterhin Ungewissheit darüber, welche längerfristigen Auswirkungen die Pandemie auf die Volkswirtschaften in der ganzen Welt haben und wie die Erholung aussehen wird. Und dies wird auch weiterhin ein Schlaglicht auf die Rolle von Gold als wirksame Risikoabsicherung werfen.

Mit Blick auf die Zukunft gibt es verschiedene wirtschaftliche und geopolitische Bedingungen, die dem Gold wahrscheinlich förderlich sein werden. So gewinnt beispielsweise die von den USA eingeführte Politik der höheren Inflationszulage in mehreren Regionen an Dynamik und sorgt dafür, dass die globalen Realzinsen auf absehbare Zeit extrem niedrig oder negativ bleiben.

Unsere Untersuchungen zeigen, dass Gold sowohl in einem inflationären als auch in einem deflationären Umfeld traditionell gut abgeschnitten hat. Es ist auch möglich, dass die Marktvolatilität aufgrund von Ereignissen wie dem No-Trade-Deal-Brexit-Szenario und anhaltenden Handelskonflikten in verschiedenen Regionen der Welt anhalten wird.

Welches sind die wichtigsten Trends und Innovationen, die das World Gold Council in den kommenden Jahren anstrebt?

Wir konzentrieren uns in den kommenden Jahren darauf, weiter an unserem Ziel zu arbeiten, Gold wirklich zu einem Mainstream-Investment zu machen, und wir haben eine Reihe spannender Projekte in Aussicht.
Wir werden uns weiterhin für Gold als strategischen Vermögenswert einsetzen, indem wir Forschungsarbeiten durchführen, die das Verständnis der institutionellen und privaten Anleger für die Rolle von Gold als Teil eines ausgewogenen Portfolios verbessern können. Wir haben auch die Anlagegrundsätze für Gold für Privatanleger eingeführt, die Kleinanleger dazu ermutigen sollen, die Messlatte in Bezug auf Transparenz und Integrität höher zu legen, das Vertrauen zu fördern und bei den Kleinanlegern Vertrauen zu wecken und dadurch Werte zu schaffen und die Nachfrage in der gesamten Branche anzukurbeln.

Wie ich bereits erwähnt habe, hat ESG für uns eine große Priorität, daher werden wir unser ESG-Programm weiter umsetzen und uns darauf konzentrieren, Vertrauen in einen verantwortungsvollen Goldbergbau zu entwickeln. Wir werden auf dem Erfolg von Studien wie unserem Bericht vom September 2020 aufbauen, in dem untersucht wurde, wie die Goldminenindustrie die Ziele der Vereinten Nationen für eine nachhaltige Entwicklung unterstützt.

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